中国人民财产保险股份有限公司的保费收入中，机动车辆险同比增长3.6%，达到人民币2377.73亿元，而意外伤害及健康险同比增长8.5%，达到人民币938.97亿元。农险、责任险和企业财产险亦呈现增长态势，分别同比增长1.0%、11.6%和3.2%。信用保证险同比下降6.9%，而货运险和其他险种则分别同比增长8.8%和7.2%。整体来看，中国人民财产保险股份有限公司的原保险保费收入同比增长4.8%。
今年10月底，广州市委科技委员会召开第一次会议。本次会议对广州市近期重点科技工作作出部署，提出强化科技教育文化中心和国际科技创新中心重要承载地功能定位，加快建设具有全球竞争力的科技创新强市。
新华财经上海12月11日电（葛佳明）北京时间12月11日（周三）21：30，美国11月CPI数据即将揭晓，在美联储12月17日至18日即将举行议息会议之际，今晚的CPI数据料将成为美联储后续利率决议与政策路径的关键参考。
市场普遍预期，美国11月CPI同比增速或将由上月的2.6%升至2.7%，11月CPI环比增速或将从上月的0.2%升至0.3%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比和环比涨幅分别维持在3.3%和0.3%的水平，同比增速高于美联储2%目标位，连续第六个月维持在3.2%-3.3%的区间。
分析师普遍认为，若11月CPI数据低于预期，12月降息概率有望继续升高，美元走势可能持续面临下行压力。反之，高于预期的数据或削减投资者对于2025年降息幅度的预期从而提振美元。
通胀回落速度料放缓
先锋领航（Vanguard）的高级美国经济学家乔什·赫特（Josh Hirt）认为，预计与10月的数据相比11月的通胀数据并不会发生显著变化。总体通胀水平仍在2.5%-3.0%的区间内波动。通胀的增速放缓一方面因基数效应，去年同期的通胀数据较弱，另一方面也反映出了服务和住房等领域物价上行的压力。预计11月核心CPI环比增速为0.25%。
克利夫兰联储的通胀预测模型显示，11月份整体通胀环比增速将为0.26%，同比增速为2.7%；核心CPI环比增速为0.27%，同比增速为3.3%，与市场预期基本一致。
赫特表示，住房通胀此前为通胀上行的主要驱动因素，11月可能会持续处于高位，近期工资增速强劲可能会使服务通胀保持粘性。“如果工资持续高增长，很难让服务类通胀稳定地维持在2%的水平。”
高盛的分析师在近期发布的CPI前瞻报告中表示，预计核心CPI环比增速为0.28%。从分项看，二手车、机票、服装和汽车保险等类别的价格上涨对通胀构成上行压力。
高盛预计，二手车价格11月涨幅将较10月的2.7%放缓，但仍将达到2.0%，二手车拍卖价格持续上涨，仍通过供应链和市场需求传导到零售市场；预计11月汽车保险价格同比增速放缓至0.5%，但仍呈上升趋势。
住房是CPI的核心组成部分，高盛认为，业主等效租金（OER）11月预计环比上涨0.33%（10月为0.40%）；租金预计环比上涨0.28%（与10月持平）。
高盛预计未来几个月CPI环比增速将在0.20-0.25% 的区间波动，2025年1 月份的通胀或因季节因素出现反弹趋势。预计2025 年12月，美国核心 CPI同比增速将降至2.7%，核心 PCE 通胀率将上升 2.4%。
富国银行的经济学家则表示，尽管过去几个月有通胀有进一步降温的进展，但2025年通胀仍存上行风险，实现美联储2%的通胀目标看起来“愈加困难”。
据美国纽约联储公布的最新调查显示，11月消费者对于各期限通胀预期全线上升。其中，美国11月一年期通胀预期上升至3%，10月为2.9%；三年期通胀预期上升至2.6%，10月为2.5%；五年期通胀预期2.9%，10月为2.8%。
美联储降息路径会如何变化？
掉期市场预计美联储12月降息25个基点的可能性超80%，但不少业内人士预计，美联储在明年的降息空间可能已不足50个基点，这与美联储9月利率点阵图中对明年降息100个基点的预测中值存在一定差距。
根据芝商所（CME）美联储观察工具显示，目前市场预计美联储12月降息25个基点的可能性为86%，维持利率不变的可能性为14%。
分析师表示，短期来看，经济降温将支持联储继续降息，但工资通胀韧性依旧、居民通胀预期走高（密歇根大学调查），叠加特朗普未来上任后的再通胀担忧，或约束中远期降息空间。
嘉盛集团全球研究主管马修·韦勒 （Matthew Weller） 表示，美联储的重点是维持充分就业和通胀稳定，而通胀在2022年和2023年急剧下降后，一直维持在3%左右的。最近几周大多数美联储发言人都表示，美联储12月仍有进一步降息的可能，但目前这一预期还非板上钉钉。
如果今晚CPI数据意外大幅超越预期，可能会令美联储本月降息前景再度发生转变。
但摩根大通认为，无论CPI数据如何，美联储都将在 12 月降息 25 个基点，11月CPI数据可能是今年对市场影响最小的一次数据。只有CPI数据出现这种极端的意外变动，才可能迫使美联储调整其预定策略。
市场如何反应？
金融服务机构Edward Jones投资策略主管莫娜·马哈詹（Mona Mahajan）表示，在本周CPI和PPI数据公布之前，市场存在观望情绪，市场希望看到一个不会对下周美联储决议造成太大干扰的数据。
从股市反应看，根据高盛衍生品销售主管李·库珀史密斯（Lee Coppersmith）的测算，若11月美国核心CPI环比涨幅大于0.4%，标普500指数可能会跌1.2%；若核心CPI增速在0.35%-0.39%之间，标普500可能会跌0.5%；若增速在0.31%-0.34%之间，标普500指数或小幅跌0.2%；若增速为0.26%-0.3%之间，标普500指数或涨0.4%；若增速小于0.15%，标普500指数涨幅或超过1%。
分析师表示，若CPI数据低于预期，市场可能预期美联储更倾向于保持“鸽派”立场，推动黄金价格上涨；如果CPI高于预期，美联储未来降息路径将具有更大的不确定性，对黄金价格形成压力。黄金在12月至1月期间具有季节性上行趋势，同时中国央行的增持也为市场注入了基本面支撑。即便CPI数据超预期，这些因素可能减缓金价的下跌幅度。
编辑：崔凯
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